Exhibit 99.1
Sonic Automotive, Inc. Fourth Quarter 2010 Adjusted Earnings up $7.4 million or 74%; Vehicle Sales
Continue Double Digit Growth Trends
CHARLOTTE, N.C. – February 22, 2011 Sonic Automotive, Inc. (NYSE: SAH), one of the nation’s largest automotive retailers, today reported that 2010 fourth quarter earnings from continuing operations were $1.02 per diluted share compared to $0.46 per diluted share in the prior year quarter. On an adjusted basis, 2010 fourth quarter earnings from continuing operations were $0.30 per diluted share compared to $0.19 per diluted share in the prior year quarter. The adjustments for both periods, which include primarily impairment expenses and income tax benefits, are detailed further in the attached tables.
For the full year 2010, the Company reported earnings from continuing operations of $1.58 per diluted share compared to $1.07 per diluted share in the prior year. On an adjusted basis, full year earnings from continuing operations were $0.99 per diluted share compared to $0.81 per diluted share for the prior year period. The adjustments for both periods are detailed further in the attached tables.
Fourth Quarter 2010 Highlights
   
Total revenues up 17% over prior year quarter
 
   
New vehicle volume up 18%
 
   
Used vehicle volume up 17%; Record annual volume and gross profit
 
   
Parts and Service revenue up 8%; Record annual gross profit
Business Overview – Strong growth in all areas of the business
Commenting on the fourth quarter, B. Scott Smith, the Company’s President, said, “We are pleased with our operating results this quarter and proud of the way our dealerships are embracing our operating playbook best practices. Sonic Automotive benefited from an improved automotive retail environment and our ongoing focus on growing our core business. We continued to see significant growth in new and used vehicle sales in both our domestic and our luxury/import dealerships as our eCommerce and other advertising strategies continued to take effect. We capped off a very successful quarter in December by having the most profitable month in the history of our Company.”
New and Used Vehicles – New retail volume easily outpaces industry growth; Used volume continues double digit growth
Commenting on the Company’s vehicle sales, Jeff Dyke, the Company’s EVP of Operations noted, “The growth in our new vehicle business easily outpaced the overall industry growth of 13.5%. Our new vehicle retail revenue was up approximately 20% compared to the fourth quarter last year. We expect to see continued growth in this area as the industry continues its steady rebound and as we begin to introduce our new vehicle playbook in 2011.”
Relative to used vehicle sales, Mr. Dyke stated, “We are proud to be the used vehicle leader among the public franchised automobile dealer groups. Even with the double digit growth we’ve enjoyed for several years now, we believe significant future growth opportunities remain in this piece of our business as we continue to implement the more advanced stages of our strategy. The most exciting thing about the growth opportunities in new and used vehicles is the impact it has on the other areas of our business.”

 


 

Parts and Service – Revenues up 8%; Gross profit up 6%
Sonic’s parts and service revenue for the fourth quarter was up 8% compared with the prior year quarter. Mr. Dyke stated, “Our parts and service business continued the growth trend that we’ve seen all year. Our merchandising efforts, our focus on customer service, and the growth in our new and used vehicle business are helping us retain customers and grow our parts and service business.”
2011 Outlook
Scott Smith concluded his comments by stating, “We expect to see continued steady growth in the automotive retailing sector. We are targeting 2011 new vehicle industry volume of 12.5 million units. We currently expect earnings per share from continuing operations of between $1.18 and $1.28 for the full year 2011. We will have further comments on our 2011 outlook on our earnings call later today.”
Presentation materials for the Company’s February 22, 2011 earnings conference call at 11:00 A.M. (Eastern) can be accessed on the Company’s website at www.sonicautomotive.com by clicking on the “Investor Relations” tab under “Our Company” and choosing “Webcasts & Presentations” on the right side of the monitor.
To access the live broadcast of the call over the Internet go to:
www.sonicautomotive.com
A live audio of the call will be accessible to the public by calling (877) 791-3416. International callers dial (706) 643-0958. Callers should dial in approximately 10 minutes before the call begins.
A conference call replay will be available one hour following the call for seven days and can be accessed by calling: 800-642-1687, Conference ID: 41490497, International callers dial (706) 645-9291.
About Sonic Automotive
Sonic Automotive, Inc., a Fortune 500 company based in Charlotte, N.C., is one of the nation’s largest automotive retailers. Sonic can be reached on the web at www.sonicautomotive.com.
Included herein are forward-looking statements, including statements with respect to growth in new and used vehicle sales, future success and impacts from the implementation of our various operational playbooks, future new vehicle industry volume and expected earnings per share. There are many factors that affect management’s views about future events and trends of the Company’s business. These factors involve risk and uncertainties that could cause actual results or trends to differ materially from management’s view, including without limitation, economic conditions in the markets in which we operate, new and used vehicle sales volume, the success of our operational strategies, the rate and timing of overall economic recovery and the risk factors described in the Company’s annual report on Form 10-K for the year ending December 31, 2009 and the quarterly report on Form 10-Q for the quarter ending September 30, 2010. The Company does not undertake any obligation to update forward-looking information.

 


 

Sonic Automotive, Inc.
Results of Operations (Unaudited)
(In thousands, except per share, unit data and percentage amounts)

This release contains certain non-GAAP financial measures as defined under SEC rules, such as, but not limited to, adjusted income from continuing operations, related earnings per share data and adjusted EBITDA. The Company has reconciled these measures to the most directly comparable GAAP measures in the release. The Company believes that these non-GAAP financial measures improve the transparency of the Company’s disclosure by providing period-to-period comparability of the Company’s results from operations.
                                                     
      Three Months Ended     Three Months Ended
      As Reported           As Adjusted     As Reported           As Adjusted
      12/31/2010   Adjustments   12/31/2010     12/31/2009   Adjustments   12/31/2009
 
Revenues
                                                 
                             
 
New retail vehicles
    $ 975,849       $ -       $ 975,849         $ 811,914       $ -       $ 811,914  
                             
 
Fleet vehicles
    58,363       -       58,363         50,798       -       50,798  
                             
 
Total new vehicles
    1,034,212       -       1,034,212         862,712       -       862,712  
                             
 
Used vehicles
    437,258       -       437,258         370,015       -       370,015  
                             
 
Wholesale vehicles
    40,705       -       40,705         41,551       -       41,551  
                             
 
Total vehicles
    1,512,175       -       1,512,175         1,274,278       -       1,274,278  
                             
 
Parts, service and collision repair
    285,357       -       285,357         264,269       -       264,269  
                             
 
Finance, insurance and other
    47,361       -       47,361         38,138       -       38,138  
                             
 
Total revenues
    1,844,893       -       1,844,893         1,576,685       -       1,576,685  
                             
 
Total gross profit
    284,525       -       284,525         256,409       -       256,409  
                             
 
SG&A expenses
    (224,155 )     -       (224,155 )       (209,660 )     5,165       (204,495 )
                             
 
Impairment charges
    (117 )     117       -         (17,753 )     17,753       -  
                             
 
Depreciation
    (9,381 )     -       (9,381 )       (11,014 )     2,536       (8,478 )
                             
 
Operating income
    50,872       117       50,989         17,982       25,454       43,436  
                             
 
Interest expense, floor plan
    (5,921 )     -       (5,921 )       (4,887 )     -       (4,887 )
                             
 
Interest expense, other, net
    (15,319 )     -       (15,319 )       (20,286 )     2,833       (17,453 )
                             
 
Interest expense, non-cash, convertible debt
    (1,739 )     -       (1,739 )       (2,235 )     -       (2,235 )
                             
 
Interest expense / amortization, non-cash, cash flow swaps
    519       (519 )     -         (6,410 )     6,410       -  
                             
 
Other income (expense), net
    (3 )     -       (3 )       (9,196 )     9,198       2  
                             
 
Income (loss) from continuing operations before taxes
    28,409       (402 )     28,007         (25,032 )     43,895       18,863  
                             
 
Provision for income taxes — benefit (expense)
    37,409       (48,006 )     (10,597 )       53,091       (61,965 )     (8,874 )
                             
 
Income (loss) from continuing operations
    65,818       (48,408 )     17,410         28,059       (18,070 )     9,989  
                             
 
Income (loss) from discontinued operations
    (1,464 )     602       (862 )       (13,809 )     10,831       (2,978 )
                             
 
Net income (loss)
    $ 64,354       $ (47,806 )     $ 16,548         $ 14,250       $ (7,239 )     $ 7,011  
                             
 
 
                                                 
 
Diluted:
                                                 
                             
 
Weighted average common shares outstanding
    66,042       -       66,042         65,634       -       65,634  
                             
 
 
                                                 
                             
 
Earnings (loss) per share from continuing operations
    $ 1.02       $ (0.72 )     $ 0.30         $ 0.46       $ (0.27 )     $ 0.19  
                             
 
Earnings (loss) per share from discontinued operations
    (0.02 )     -       (0.02 )       (0.21 )     0.16       (0.05 )
                             
 
Earnings (loss) per share
    $ 1.00       $ (0.72 )     $ 0.28         $ 0.25       $ (0.11 )     $ 0.14  
                             
 
 
                                                 
                             
 
Gross Margin Data (Continuing Operations):
                                                 
                             
 
 
                                                 
                             
 
Retail new vehicles
    6.5 %             6.5 %       7.1 %             7.1 %
                             
 
Fleet vehicles
    3.5 %             3.5 %       3.1 %             3.1 %
                             
 
Total new vehicles
    6.3 %             6.3 %       6.9 %             6.9 %
                             
 
Used vehicles retail
    7.3 %             7.3 %       7.7 %             7.7 %
                             
 
Total vehicles retail
    6.6 %             6.6 %       7.1 %             7.1 %
                             
 
Wholesale vehicles
    (2.7 %)             (2.7 %)       (6.4 %)             (6.4 %)
                             
 
Parts, service and collision repair
    49.4 %             49.4 %       50.4 %             50.4 %
                             
 
Finance, insurance and other
    100.0 %             100.0 %       100.0 %             100.0 %
                             
 
Overall gross margin
    15.4 %             15.4 %       16.3 %             16.3 %
                             
 
 
                                                 
                             
 
SG&A Expenses (Continuing Operations):
                                                 
                             
 
 
                                                 
                             
 
Personnel
    $ 130,676       $ -       $ 130,676         $ 116,683       $ -       $ 116,683  
                             
 
Advertising
    10,463       -       10,463         11,802       -       11,802  
                             
 
Rent and rent related
    32,515       -       32,515         33,559       (1,091 )     32,468  
                             
 
Other
    50,501       -       50,501         47,616       (4,074 )     43,542  
                             
 
Total
    $ 224,155       $ -       $ 224,155         $ 209,660       $ (5,165 )     $ 204,495  
                             
 
 
                                                 
                             
 
SG&A Expenses as % of Gross Profit
    78.8 %             78.8 %       81.8 %             79.8 %
                             
 
 
                                                 
                             
 
Operating Margin %
    2.8 %             2.8 %       1.1 %             2.8 %
                             
 
 
                                                 
                             
 
Unit Data (Continuing Operations):
                                                 
                             
 
 
                                                 
                             
 
New retail units
    27,011                         22,882                  
                             
 
Fleet units
    2,289                         1,895                  
                             
 
Total new units
    29,300                         24,777                  
                             
 
Used units
    21,429                         18,338                  
                             
 
Total units retailed
    50,729                         43,115                  
                             
 
Wholesale units
    6,501                         6,636                  
                             
 
 
                                                 
                             
 
Other Data:
                                                 
                             
 
 
                                                 
                             
 
Continuing Operations revenue percentage changes:
                                                 
                             
 
New retail
    20.2 %                       11.0 %                
                             
 
Fleet
    14.9 %                       (10.7 %)                
                             
 
Total New Vehicles
    19.9 %                       9.5 %                
                             
 
Used
    18.2 %                       22.8 %                
                             
 
Parts, service and collision repair
    8.0 %                       0.0 %                
                             
 
Finance, insurance and other
    24.2 %                       11.9 %                
                             
 
Total
    17.0 %                       10.2 %                
                             
 
 
                                                 
                             
 
Description of Adjustments:
  2010           2009                          
 
 
                                         
 
Continuing Operations:
                                                 
 
Lease exit accruals
    $ -               $ 1,091                            
 
Franchise tax assessment
    -               2,924                            
 
Property impairment charges
    117               15,553                            
 
Franchise agreement impairment charges
    -               2,200                            
 
Cash-flow swap ineffectiveness and amortization
    (519 )             6,410                            
 
Derivative mark-to-market
    -               1,150                            
 
Depreciation add-back
    -               2,536                            
 
Debt restructuring charges
    -               2,833                            
 
Loss on debt extinguishment
    -               9,198                            
 
 
                                         
 
Total pre-tax adjustments
    $ (402 )             43,895                            
 
Tax effect of above items
    152               (20,651 )                          
 
Valuation allowance recovery
    (48,158 )             (41,314 )                          
 
 
                                         
 
Total adjustments
    $ (48,408 )             $ (18,070 )                          
 
 
                                         
 
 
                                                 
 
Discontinued Operations:
                                                 
 
Lease exit accruals
    $ 859               $ 23,236                            
 
Property impairment charges
    -               3,170                            
 
 
                                         
 
Total pre-tax adjustments
    859               26,406                            
 
Tax effect of above items
    (257 )             (9,440 )                          
 
Valuation allowance recovery
    -               (6,135 )                          
 
 
                                         
 
Total adjustments
    $ 602               $ 10,831                            
 
 
                                         
 
 
                                                 
                             


 

Sonic Automotive, Inc.
Results of Operations (Unaudited)
(In thousands, except per share, unit data and percentage amounts)

This release contains certain non-GAAP financial measures as defined under SEC rules, such as, but not limited to, adjusted income from continuing operations, related earnings per share data and adjusted EBITDA. The Company has reconciled these measures to the most directly comparable GAAP measures in the release. The Company believes that these non-GAAP financial measures improve the transparency of the Company’s disclosure by providing period-to-period comparability of the Company’s results from operations.
                                                 
    Twelve Months Ended     Twelve Months Ended  
    As Reported             As Adjusted     As Reported             As Adjusted  
    12/31/2010     Adjustments     12/31/2010     12/31/2009     Adjustments     12/31/2009  
 
                       
Revenues
                                               
 
                                               
New retail vehicles
    $ 3,438,988       $ -       $ 3,438,988       $ 3,014,960       $ -       $ 3,014,960  
 
                       
Fleet vehicles
    207,212       -       207,212       214,988       -       214,988  
 
                       
Total new vehicles
    3,646,200       -       3,646,200       3,229,948       -       3,229,948  
 
                       
Used vehicles
    1,776,581       -       1,776,581       1,451,870       -       1,451,870  
 
                       
Wholesale vehicles
    149,041       -       149,041       147,002       -       147,002  
 
                       
Total vehicles
    5,571,822       -       5,571,822       4,828,820       -       4,828,820  
 
                       
Parts, service and collision repair
    1,128,054       -       1,128,054       1,071,825       -       1,071,825  
 
                       
Finance, insurance and other
    180,968       -       180,968       154,696       -       154,696  
 
                       
Total revenues
    6,880,844       -       6,880,844       6,055,341       -       6,055,341  
 
                       
Total gross profit
    1,114,678       -       1,114,678       1,032,672       -       1,032,672  
 
                       
SG&A expenses
    (896,697 )     647       (896,050 )     (829,220 )     4,015       (825,205 )
 
                       
Impairment charges
    (249 )     249       -       (23,460 )     23,460       -  
 
                       
Depreciation
    (35,110 )     -       (35,110 )     (34,879 )     -       (34,879 )
 
                       
Operating income
    182,622       896       183,518       145,113       27,475       172,588  
 
                       
Interest expense, floor plan
    (21,536 )     -       (21,536 )     (19,812 )     -       (19,812 )
 
                       
Interest expense, other, net
    (63,343 )     1,464       (61,879 )     (78,284 )     11,992       (66,292 )
 
                       
Interest expense, non-cash, convertible debt
    (6,914 )     -       (6,914 )     (679 )     (11,300 )     (11,979 )
 
                       
Interest expense / amortization, non-cash, cash flow swaps
    (4,883 )     4,883       -       (11,769 )     11,769       -  
 
                       
Other income (expense), net
    (7,525 )     7,665       140       (6,677 )     6,746       69  
 
                       
Income (loss) from continuing operations before taxes
    78,421       14,908       93,329       27,892       46,682       74,574  
 
                       
Provision for income taxes — benefit (expense)
    17,504       (53,985 )     (36,481 )     29,275       (61,464 )     (32,189 )
 
                       
Income (loss) from continuing operations
    95,925       (39,077 )     56,848       57,167       (14,782 )     42,385  
 
                       
Income (loss) from discontinued operations
    (5,996 )     625       (5,371 )     (25,619 )     15,457       (10,162 )
 
                       
Net income (loss)
    $ 89,929       $ (38,452 )     $ 51,477       $ 31,548       $ 675       $ 32,223  
 
                       
 
                                               
Diluted:
                                               
 
                       
Weighted average common shares outstanding
    65,794       -       65,794       55,832       -       55,832  
 
                       
 
                                               
 
                       
Earnings (loss) per share from continuing operations
    $ 1.58       $ (0.59 )     $ 0.99       $ 1.07       $ (0.26 )     $ 0.81  
 
                       
Earnings (loss) per share from discontinued operations
    (0.09 )     0.01       (0.08 )     (0.45 )     0.27       (0.18 )
 
                       
Earnings (loss) per share
    $ 1.49       $ (0.58 )     $ 0.91       $ 0.62       $ 0.01       $ 0.63  
 
                       
 
                                               
 
                                               
Gross Margin Data (Continuing Operations):
                                               
 
                                               
 
                                               
 
                       
Retail new vehicles
    6.7 %             6.7 %     7.0 %             7.0 %
 
                               
Fleet vehicles
    3.0 %             3.0 %     3.5 %             3.5 %
 
                               
Total new vehicles
    6.5 %             6.5 %     6.8 %             6.8 %
 
                               
Used vehicles retail
    7.9 %             7.9 %     8.5 %             8.5 %
 
                               
Total vehicles retail
    6.9 %             6.9 %     7.3 %             7.3 %
 
                               
Wholesale vehicles
    (3.4 %)             (3.4 %)     (3.7 %)             (3.7 %)
 
                               
Parts, service and collision repair
    49.8 %             49.8 %     50.4 %             50.4 %
 
                               
Finance, insurance and other
    100.0 %             100.0 %     100.0 %             100.0 %
 
                               
Overall gross margin
    16.2 %             16.2 %     17.1 %             17.1 %
 
                               
 
                                               
 
                                               
SG&A Expenses (Continuing Operations):
                                               
 
                                               
 
                                               
 
                       
Personnel
    $ 526,577       $ -       $ 526,577       $ 470,293       $ -       $ 470,293  
 
                       
Advertising
    46,908       -       46,908       44,736       -       44,736  
 
                       
Rent and rent related
    130,739       -       130,739       131,262       (1,091 )     130,171  
 
                       
Other
    192,473       (647 )     191,826       182,929       (2,924 )     180,005  
 
                       
Total
    $ 896,697       $ (647 )     $ 896,050       $ 829,220       $ (4,015 )     $ 825,205  
 
                       
 
                                               
 
                                               
SG&A Expenses as % of Gross Profit
    80.4 %             80.4 %     80.3 %             79.9 %
 
                               
 
                                               
 
                                               
Operating Margin %
    2.7 %             2.7 %     2.4 %             2.9 %
 
                               
 
                                               
 
                                               
Unit Data (Continuing Operations):
                                               
 
                                               
 
                                               
 
                                       
New retail units
    98,820                       90,664                  
 
                                       
Fleet units
    8,331                       8,697                  
 
                                       
Total new units
    107,151                       99,361                  
 
                                       
Used units
    90,290                       75,795                  
 
                                       
Total units retailed
    197,441                       175,156                  
 
                                       
Wholesale units
    24,128                       25,271                  
 
                                       
 
                                               
 
                                               
Other Data:
                                               
 
                                               
 
                                               
 
                                               
Continuing Operations revenue percentage changes:
                                               
 
                                       
New retail
    14.1 %                     (18.4 %)                
 
                                       
Fleet
    (3.6 %)                     (31.8 %)                
 
                                       
Total New Vehicles
    12.9 %                     (19.4 %)                
 
                                       
Used
    22.4 %                     8.1 %                
 
                                       
Parts, service and collision repair
    5.2 %                     (2.2 %)                
 
                                       
Finance, insurance and other
    17.0 %                     (14.2 %)                
 
                                       
Total
    13.6 %                     (12.2 %)                
 
                                       
                         
Description of Adjustments:   2010             2009                          
 
                                       
Continuing Operations:
                                                 
Hail storm related expenses
    $ 647               $ -                          
Lease exit accruals
    -               1,091                            
Franchise tax assessment
    -               2,924                            
Property impairment charges
    249               18,066                            
Goodwill impairment charges
    -               1,094                          
Franchise agreement impairment charges
    -               4,300                            
Cash-flow swap ineffectiveness and amortization
    4,883               11,769                          
Derivative mark-to-market
    -               (11,300 )                          
Debt restructuring charges
    1,464               11,992                          
Loss on debt extinguishment
    7,665               6,746                            
 
                                       
Total pre-tax adjustments
    $ 14,908               $ 46,682                          
Tax effect of above items
    (5,827 )             (20,150 )                          
Valuation allowance recovery
    (48,158 )             (41,314 )                        
 
                                       
Total adjustments
    $ (39,077 )             $ (14,782 )                          
 
                                       
 
                                               
Discontinued Operations:
                                               
Lease exit accruals
    $ 859               $ 27,586                            
Property impairment charges
    -               4,992                          
Goodwill impairment charges
    -               1,586                            
 
                                       
Total pre-tax adjustments
    $ 859               $ 34,164                          
Tax effect of above items
    (234 )             (12,572 )                          
Valuation allowance recovery
    -               (6,135 )                        
 
                                       
Total adjustments
    $ 625               $ 15,457                            
 
                                       
 
                                               
                         


 

Sonic Automotive, Inc.
Earnings Per Share Reconciliation (Unaudited)
(In thousands, except per share data)

                                                         
    For the Three Months Ended December 31, 2009
            Income   Loss    
            From Continuing   From Discontinued    
            Operations   Operations   Net Income
    Weighted           Per           Per           Per
    Average           Share           Share           Share
    Shares   Amount   Amount   Amount   Amount   Amount   Amount
Earnings (Loss) and Shares
    51,868       $ 28,059       $ 0.54       $ (13,809 )     $ (0.27 )     $ 14,250          
Effect of Participating Securities:
                                                       
Unvested Restricted Stock
and Stock Units
    -       (168 )             -               (168 )        
 
                                           
Basic Earnings (Loss) Per Share
    51,868       $ 27,891       $ 0.54       $ (13,809 )     $ (0.27 )     $ 14,082       $ 0.27  
Effect of Dilutive Securities:
                                                       
Contingently Convertible
Debt ( 5.0% Convertible Notes)
    12,890       2,225               55               2,280          
Stock Compensation Plans
    876                                                  
 
                                         
Diluted Earnings (Loss) Per Share
    65,634       $ 30,116       $ 0.46       $ (13,754 )     $ (0.21 )     $ 16,362       $ 0.25  
 
                                         
 

                                                         
    For the Three Months Ended December 31, 2010
            Income   Loss    
            From Continuing   From Discontinued    
            Operations   Operations   Net Income
    Weighted           Per           Per           Per
    Average           Share           Share           Share
    Shares   Amount   Amount   Amount   Amount   Amount   Amount
Earnings (Loss) and Shares
    52,401       $ 65,818       $ 1.26       $ (1,464 )     $ (0.03 )     $ 64,354          
Effect of Participating Securities:
                                                       
Unvested Restricted Stock
and Stock Units
    -       (630 )             -               (630 )        
 
                                           
Basic Earnings (Loss) Per Share
    52,401       $ 65,188       $ 1.24       $ (1,464 )     $ (0.02 )     $ 63,724       $ 1.22  
Effect of Dilutive Securities:
                                                       
Contingently Convertible
Debt ( 5.0% Convertible Notes)
    12,890       2,313               3               2,316          
Stock Compensation Plans
    751                                                  
 
                                         
Diluted Earnings (Loss) Per Share
    66,042       $ 67,501       $ 1.02       $ (1,461 )     $ (0.02 )     $ 66,040       $ 1.00  
 
                                         
 

                                                         
    For the Twelve Months Ended December 31, 2009
            Income   Loss    
            From Continuing   From Discontinued    
            Operations   Operations   Net Income
    Weighted           Per           Per           Per
    Average           Share           Share           Share
    Shares   Amount   Amount   Amount   Amount   Amount   Amount
Earnings (Loss) and Shares
    43,836       $ 57,167       $ 1.30       $ (25,619 )     $ (0.58 )     $ 31,548          
Effect of Participating Securities:
                                                       
Unvested Restricted Stock
and Stock Units
    -       (406 )             -               (406 )        
 
                                           
Basic Earnings (Loss) Per Share
    43,836       $ 56,761       $ 1.29       $ (25,619 )     $ (0.58 )     $ 31,142       $ 0.71  
Effect of Dilutive Securities:
                                                       
Contingently Convertible
Debt ( 6.0% Convertible Notes)
    7,833       916               23               939          
Contingently Convertible
Debt ( 5.0% Convertible Notes)
    3,496       2,225               55               2,280          
Stock Compensation Plans
    667                                                  
 
                                         
Diluted Earnings (Loss) Per Share
    55,832       $ 59,902       $ 1.07       $ (25,541 )     $ (0.45 )     $ 34,361       $ 0.62  
 
                                         
 

                                                         
    For the Twelve Months Ended December 31, 2010
            Income   Loss    
            From Continuing   From Discontinued    
            Operations   Operations   Net Income
    Weighted           Per           Per           Per
    Average           Share           Share           Share
    Shares   Amount   Amount   Amount   Amount   Amount   Amount
Earnings (Loss) and Shares
    52,214       $ 95,925       $ 1.84       $ (5,996 )     $ (0.11 )     $ 89,929          
Effect of Participating Securities:
                                                       
Unvested Restricted Stock
and Stock Units
    -       (921 )             -               (921 )        
 
                                           
Basic Earnings (Loss) Per Share
    52,214       $ 95,004       $ 1.82       $ (5,996 )     $ (0.12 )     $ 89,008       $ 1.70  
Effect of Dilutive Securities:
                                                       
Contingently Convertible
Debt ( 5.0% Convertible Notes)
    12,890       9,022               31               9,053          
Stock Compensation Plans
    690                                                  
 
                                         
Diluted Earnings (Loss) Per Share
    65,794       $ 104,026       $ 1.58       $ (5,965 )     $ (0.09 )     $ 98,061       $ 1.49